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員工持股計劃對股價的影響解析

禹君健 2020-01-24 來源:網絡轉載

是否推出員工持股計劃的公司就值得買入?答案并不如此簡單,盡管同為員工持股計劃,但不同方案之間還是存在不小的差異,從二級市場表現來看,既有推出計劃就漲停的公司,也有推出計劃之后股價出現下跌的現象。

員工持股計劃對股價的影響

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(1)員工持股計劃對股價的影響--看員工持股計劃中股票的來源

目前來看,最主要的方式為非公開發行、二級市場帶杠桿購買、二級市場直接購買等。這三類方式占到了目前市場上的主流,此外,還包括多種渠道、定向受讓和無償贈與等幾種方式。不過后面幾類所占的比例就相當小了。

一般來講,股票來源于非公開發行的員工持股計劃更受市場追捧。這意味著,市場更認可有“代價”的員工持股計劃,對于無償方式獲得股票的員工持股計劃保持一定謹慎。

比如歐菲光(002456)第二期推出的員工持股計劃為董事長“無償贈與”的方式,公告后二十天內,公司股價下跌了25%左右,可見市場并不買賬。

股票來源主要和資金來源相關。整體來看,需要通過支付代價來獲得持股的上市公司整體表現會比較好;而通過無償方式獲得持股,市場反應較為冷淡。從目前來看,員工自籌資金占到了絕大多數,包括益佰制藥等在內的公司都采用了這一方法。

(2)員工持股計劃對股價的影響--看公司背景

由于員工持股計劃可能作為國企混改的標識之一,員工持股計劃對于國有企業二級市場表現影響更為顯著。

數據顯示,國企背景的老白干酒(600559)在14年12月發布的定向增發計劃就包括員工認購部分,公告后次日股價就上漲了6.91%,公告后5日的漲幅高達29.56%,公告后10日的漲幅更是高達63.43%。

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關鍵字: 股票攻略 理財 股票

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